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Degussa Downgrade
04.02.2003
LRP
Dr. Silke Stegemann, Analystin der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz reduziert das Rating für die Aktien von Degussa (WKN 542190) von "Outperformer" auf "Underperformer".
Vier Tage nach der außergerichtlichen Einigung der E.ON mit den Gegnern ihrer Fusion mit Ruhrgas, sehen die Analysten der LRP das Kurspotenzial von Degussa vorerst als begrenzt an. Der Energiekonzern E.ON halte jetzt genau so viele Anteile wie die RAG, d.h. beide Parteien jeweils 46,5%. Dadurch verringere sich der Free Float auf aktuell knapp 7%. Der gesamte E.ON-Ruhrgas-Deal solle bis zum 31. Mai 2004 abgeschlossen werden, wobei E.ON sicherstellen müsse, dass RAG letztendlich im Besitz von 50,1% der Degussa-Aktien sei. Im Bedarfsfall werde E.ON fehlende Aktien an die RAG verkaufen. Der Freefloat dürfte sich nach Beendigung der zweiten Stufe des Übernahmeangebots dann im Mai 2004 auf 49,9% belaufen.
Die heutige Veräußerung der britischen Standorte Hythe und Barry an Cognis, zeige zwar wieder das von Degussa mit Bravour absolvierte Desinvestitionsprogramm auf. Der skizzierte Eigentümerwechsel bei Degussa mit dem geringen Freefloat setze dennoch bis auf weiteres die fundamentalen Perspektiven als Katalysator einer nachhaltigen Kurserholung außer Kraft.
Die Analysten der LRP senken aus diesem Grund ihr Rating für Degussa von "Outperformer" auf "Underperformer". Das Kursziel 12/2003 sehe man bei 32
Euro.
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